中信银行(00998.HK)

交银国际:中信(00998-HK)上半年利润下降导致贷款核销和拨备压力持续 维持中性评级

时间:20-09-01 09:27    来源:东方财富网

原标题:交银国际:中信(00998-HK)上半年利润下降导致贷款核销和拨备压力持续 维持中性评级

交银国际发布报告,中信(00998-HK)的收入和拨备前利润分别增长9.7%/14.6%,这得益于良好的非利息收入增长和运营支出的下降。但贷款/其他金融资产的减值损失上升了14%/15倍。上半年息差比去年底收缩13个基点,同比下跌9个基点,但2季度环比略微扩大。不良率环比上升3个基点至1.83%,拨备覆盖率环比下降2个百分点至175%。

下半年收入增长将放缓,贷款拨备压力较大:该行认为息差同比收缩和较低的投资收益率将导致下半年收入增长放缓。中信的不良形成与2019年相似,而净核销同比下降28%。因此上半年关注类和逾期比率环比提高了32/50基点到2.54%/3.10%。鉴于资产质量恶化和政策指引,该行预计下半年将增加核销和贷款拨备。

该行将20-22年净利润削减35-37%,主要是由于贷款减值损失激增和政策指引。该行认为,中信逾期和关注类贷款比率的增加会导致比同业更高的拨备压力,导致利润降幅更大。该行削减其目标价和盈测,并维持中性评级。

(文章来源:财华社)